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旺報【記者陳曼儂／綜合報導】

大陸人行上周「突然」宣布年內二度升息，以應對日益嚴重的通膨壓力，市場普遍認為，此舉顯示大陸已進入「加息周期」，樓市、股市受影響在所難免，但由於陸股已經盤整1個月，外界反而認為是跳脫升息利空的常態，有望觸底反彈，迎來年後一波反彈。

這次升息，市場儘管認為是在預料中事，但時間仍顯得突然，中新社援引《人民日報》分析人行這次意外升息，意在對抗熱錢及防止大規模流入。

三率齊發的調整格局

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，明年第1季可能呈現準備金率、利率和匯率「三率齊發」的調整格局，降低明年物價上漲的擔憂，不過加息之後，預計監管單位會加強投資性資本流入管制，並鼓勵資本流出以平衡升值壓力。

但本次加息，占銀行存款比重最大的活期存款利率並未調升，銀行業分析師認為，這次加息對銀行業實際利差的影響不大，整體影響趨於中性。而先前表現搶眼的地產股，浙江一位私募基金人士認為，雖然地產股對利率變動較為敏感，但地產股的走勢也早就充分預期到了加息，所以這次加息後不見得會大幅下跌。

申銀萬國首席分析師桂浩明則認為，市場將在短期大幅振盪之後趨於平穩， 對於未來一周的滬深股市，桂浩明認為要以首日的走勢來判斷，還是以觀望為主。

明年溫和加息至少5次

大陸專家馬光遠就指出，「通膨」和「房地產泡沫」將成為明年央行最主要的兩大敵人。如果通膨加劇，房價繼續高燒，不排除央行在明年至少採取5到6次溫和的加息，逐漸熄滅通膨和房價之火。

不過，從最近幾年A股市場對央行調整利率的反應來看，並不完全符合加息利空股市、降息利多的股市一般規律，甚至從統計數據的結果來看，加息後，第二天股市上漲的機率還遠高於下跌的機率。

以2006年開始的那波加息周期來看，大陸央行8次上調存貸款基準利率，而A股市場以漲為主，而今年10月19日央行年內首次加息的時候，全球股市多半走跌，但滬指還是微漲0.07%。

市場人士表示，A股市場加息後不跌反漲，主因還是因為市場早就預期很久、股指已經提前下跌，實際公布加息之時，市場的理解反而是「靴子落地」。

然而這次加息幅度不大，對股市的影響相對較小，市場的態度也普遍樂觀；申銀萬國證券策略分析師袁宜表示，短期股市可能迎來反彈，確定加息、年底資金緊張期度過、物價短期受控和經濟表現強勁，但先前投資者一直猜想可能出台的緊縮政策，預期過頭下，現在反而反應不會太激烈。

台灣中央銀行也將在30日舉行今年最後一次理監事會，如何出招成為市場關注議題。財經學者認為，台灣通膨壓力較小，最多只能升半碼，否則國際熱錢會蜂擁而來。